Editorial des Herausgebers

Abgekoppelt von der Realität?

Die aktuellen Börsenrekorde werfen Fragen auf. Denn während im Nahen Osten ein Krieg tobt, der Ölpreis auf Rekordniveau liegt und damit die Kosten für Energie, Transport und Produktion weltweit nach oben treibt, klettern die Aktienmärkte munter weiter. Als wäre nichts gewesen. Als hätten geopolitische Risiken, Inflation und wirtschaftliche Unsicherheit keine Bedeutung mehr.

Was hat das noch mit der realen Wirtschaft zu tun?

Im Handel sieht die Realität anders aus. Steigende Kosten, zurückhaltende Kund:innen, wachsender Preisdruck. In der Industrie dasselbe Bild. Energiepreise, Lieferketten, Unsicherheit. Hier wird kalkuliert, gespart, investiert mit Augenmaß. Hier entscheidet nicht die Erwartung, sondern die Rechnung.

An den Börsen hingegen scheint die Vernunft abgeschafft. Selbst das Prinzip Ursache und Wirkung spielt dort offenbar nur noch eine untergeordnete Rolle. Liquidität, Spekulation, Hoffnung auf Zinssenkungen und Erwartungen an zukünftige Gewinne treiben die Kurse. Dazu kommt ein US-Präsident, der dieses Spektakel aus welchen Gründen auch immer zusätzlich befeuert. All das hat mit der aktuellen wirtschaftlichen Lage nur noch wenig zu tun.

Das kann gutgehen. Muss es aber nicht.

Es ist daher höchste Zeit, die Dinge wieder einzuordnen. Börsenkurse sind längst nicht einmal mehr ein verlässliches Stimmungsbarometer. Die eigentliche Wirtschaft entsteht nicht auf dem Parkett, sondern im Regal, in der Produktion und in den Lieferketten.

Und dort sieht die Lage deutlich weniger euphorisch aus. Falls die Kurse in dem Moment, in dem Sie das lesen, gerade wieder nach unten gehen, bedanke ich mich an dieser Stelle schon vorab bei der Lotterie an den internationalen Wertpapiermärkten.