35 Jahre Leitindex

Warum die Kursentwicklung beim ATX nur die halbe Wahrheit zeigt

Der Austrian Traded Index (ATX) feiert dieser Tage sein 35-jähriges Bestehen. Konkret wurde der österreichische Leitindex am 13. Mai 1991 erstmals veröffentlicht und gilt heute als zentraler Indikator für die Entwicklung der 20 größten und meistgehandelten Unternehmen an der Wiener Börse.

Seit seiner Einführung hat sich der ATX inklusive Dividenden nahezu verfünfzehnfacht. Die durchschnittliche jährliche Rendite liegt laut Wiener Börse bei 7,95 Prozent. Während der Performanceindex, der Dividenden berücksichtigt, sein Hoch aus dem Jahr 2007 bereits vor rund fünf Jahren überschritten hat, erreichte der Kursindex ohne Dividenden erst Ende 2024 wieder ein neues Rekordniveau.

Kursentwicklung zeigt "nur die halbe Wahrheit"

Christoph Boschan, Vorstandsvorsitzender der Wiener Börse AG, erklärte, dass die reine Kursentwicklung "nur die halbe Wahrheit" zeige. Dividendenzahlungen seien am österreichischen Aktienmarkt "keine Fußnote, sondern ein Hauptkapitel". Wer diese ausblende, unterschätze den heimischen Markt systematisch.

Österreich gilt im internationalen Vergleich als dividendenstarker Markt. Laut einer Bloomberg-Schätzung dürfte die durchschnittliche Dividendenrendite im ATX im Jahr 2026 trotz der starken Kursanstiege bei rund vier Prozent liegen. Damit wäre sie mehr als dreimal so hoch wie im S&P 500, mehr als doppelt so hoch wie im MSCI World und rund ein Drittel höher als im DAX.

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